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主要观点:旅游消费、投资数据印证旅游市场良好发展态势

2015年国内游客40亿人次,增长10.5%,国内旅游收入34,195亿元,增长13.1%;出境旅游人数达到1.2亿人次,旅游花费1045亿美元,分别增长12.0%和16.7%。猴年春节期间,全国接待游客数和旅游收入同比分别增长15.6%和16.3%。2015年全年完成旅游投资10072亿元,同比增长42%,持续强劲增长,并在历史上首次突破了万亿元大关。

旅游行业政策支持将继续。

我国经济正处于积极转型期,旅游产业产业链覆盖面广、关联度高,旅游消费带动系数大,旅游业也成为国家政策持续保驾护航的服务行业之一。政府工作报告中明确提出“落实带薪休假制度,加强旅游交通、景区景点、自驾车营地等设施建设,规范旅游市场秩序,迎接正在兴起的大众旅游时代”。

在线旅游市场持续快增,互联网+旅游融合必成趋势。

根据艾瑞咨询的数据,2015年中国在线旅游市场交易规模超过4000亿元,同比增长37.5%。我们认为,随着双方各自向对方领域的渗透,OTA与传统旅游企业之间的关系将更走向竞合,旅游与互联网的深度融合才是未来旅游企业发展的大趋势。

投资建议:未来十二个月内,维持旅游业“增持”评级。

我们认为,在选择投资标的时,需要关注当前旅游业发展的两大趋势,即(1)观光游向休闲度假游升级;(2)互联网、移动互联网对旅游业的持续渗透。从行业发展角度我们建议关注宋城演艺、凯撒旅游、众信旅游、腾邦国际、中青旅等公司;从主题投资角度,6月16日即将迎来上海迪士尼开园,二季度建议持续关注迪士尼主题,相关标的为锦江股份、宋城演艺、中青旅。